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花式偽裝經營困境 部分上市公司被“揭底”

覽潮網6月27日訊   大部分上市公司都想給投資者留下經營情況良好的“美好印象”,即使經營不善、業務不濟,或通過使用財技、或售賣資產試圖“掩蓋”。但無奈,市場的眼睛是雪亮的,無論你用什么偽裝,或者隱藏得有多深,只要不是“貨真價值”,掩蓋業績的“遮羞布”遲早會被掀開。上周,市場就通過上市公司公告的募資補血還債、并購后出現的種種問題、財務問題及高增長表象下顯現出來的經營模式問題等“蛛絲馬跡”,“揪出”多家上市公司真實的經營情況。

上周數字經濟領域上市公司熱點輿情概況

根據鷹眼輿情監測系統,上周(6月17日至6月23日),A股市場數字經濟領域關注度較高的十大熱點事件涉及富春股份、南極電商、金正大、華錄百納、實達集團、新綸科技、傳化智聯、露笑科技、達華智能、邁為股份等上市公司。

其中,本是通信業潛力股的富春股份如今主業低迷、股價卻不“低調”,淪落至靠財技保殼,彼時因業績而高調,此時也因業績“被高調”,兩者一字之差,結果卻差之千里。

十大熱點事件主要關鍵詞

通過鷹眼輿情監測系統的大數據分析發現,上周A股市場數字經濟領域十大負面輿情事件中,被媒體報道最多的關鍵詞為:經營困境、并購后遺癥、募資還債、財務存疑、高增長風險等。其中,上市公司經營情況最受關注,“隱藏”在并購轉型失敗、募資還債、財務問題等表征下的“經營困境”被媒體深挖。(見圖)

其中,在經營困境方面,富春股份、實達集團、傳化智聯等主業陷入困境,轉型卻讓經營雪上加霜;在并購后遺癥方面,富春股份、實達集團、傳化智聯擬借并購扭轉困局,卻后遺癥不斷;在募資還債方面,實達集團、新綸科技入不敷出、負債高企,通過募資還債;在財務存疑方面,金正大、華錄百納等多項財務數據被質疑,遭監管問詢;在高增長風險方面,南極電商8年增長686倍,其經營模式被質疑潛藏風險。

上周數字經濟領域上市公司十大熱點事件

1.富春股份主業不振,轉戰游戲資產的爛尾式并購,利用財技扭虧保殼。

風險提示:業務衰敗,寄希望于財技操作與資本運作,相比起盲目并購,富春股份或埋下一枚更大的地雷。

2.南極電商8年增長686倍,高增長背后是一條隱秘而復雜的交易鏈條。

風險提示:多達9家公司既是客戶又是供應商,令人懷疑南極電商與上下游客戶之間交易的真實性。更令人擔憂的是,客戶在成為南極電商授權貼牌生廠商之后,經營狀況反而出現惡化,這種缺少內生良性增長的商業模式注定無法持久,一旦客戶數量無法再快速增長,過去的高增長隨時會面臨逆轉的風險。

3.50億應付款15億現金凈流出85億預付款等財務數據存疑,深交所六問金正大。

風險提示:不僅營收、凈利大幅下滑,年報也被審計機構出具非標意見,巨額應付款和預付款是否存在利益輸送?

4.華錄百納回復問詢函回避關鍵問題,多項財務數據存偏差。

風險提示:大手筆剝離之后,包括核心資產后,實在令人擔心華錄百納會不會最終淪落為一家殼公司。

5.實達集團23億并購擴張后入不敷出,定增募資13億還債。

風險提示:從2015年開始,實達集團試圖借助并購脫困,但最后卻因為并購陷入債務的惡性循環。

6.新綸科技頻募資還貸,公司現巨額違規擔保,實控人股權質押率達87%。

風險提示:截至一季度末,新綸科技在應收賬款和存貨居高不下的情況下,存在流動性壓力。

7.傳化智聯3年利潤全靠政府補貼,業務轉型到智能物流又陷困境。

風險提示:傳化智聯持續重資本投入帶來的業務增長邊際效應已經變得越來越低,公司的收入增長也陷入了完全停滯的狀態。

8.露笑科技子公司法人被刑事立案,4億補償款恐難收回。

風險提示:這家子公司被露笑科技收購的第二年業績就變臉,如今不僅4億補償款難收回,原本質地不佳的子公司日常經營也會受影響,這些都會沖擊露笑科技的業績。

9.達華智能股東撤離:子公司虧損、關聯關系未充分披露。

風險提示:聯系到早前其實控人著名的"割韭菜"和資本運作,信息披露不充分,是否背后還有更重要的信息未披露。

10.邁為股份2月歷史高點獲推薦,年內股價近腰斬。

風險提示:邁為股份2月份頻創歷史新高的,獲得眾多機構推薦,但近期卻成為最熊個股之一,也是今年表現最差的百元股。

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